预计 2025 年汇率波动将更大

专家指出，受美国货币政策、巴西财政状况和国际地缘政治紧张局势的影响，美元今年将继续波动。

市场分析师认为，由于各种内部和外部因素的影响，美元兑雷亚尔的汇率可能在整个2025年继续波动。对 Fictor Alimentos 公司总经理毛里西奥-门德斯-杜特拉（Maurício Mendes Dutra）来说，影响美元走势的主要因素包括美国的货币政策、巴西的财政状况、中国经济的表现以及地缘政治冲突的发展。这些都是他作为管理者在日常工作中考虑的要点。

最近几周，美国总统唐纳德-特朗普对多个国家的产品征收交错关税，这些国家都与美国有相当大的贸易逆差，国际紧张局势因此变得更加严重。这一决定的影响比预期的要快得多，导致全球市场，尤其是美元出现了强烈的避险情绪。

汇率贬值反映了投资者的悲观情绪，他们认为通货膨胀和经济停滞将危险地结合在一起，甚至可能演变成经济衰退。 

根据 Mendes Dutra 的评估，尽管由于美元汇率下跌，雷亚尔对美元的汇率在短期内有所上升，但巴西仍然容易受到全球贸易波动和外国政治选择的影响，这可能会直接影响巴西的经济。

"在特朗普重返全球最大经济体的总统职位之前，当我们展望 2024 年时，美国维持高利率是美元走强的主要因素之一，这使得美国资产对全球投资者更具吸引力。这导致流向巴西等新兴市场的资本减少，同时由于两国之间的利差缩小，国内市场上的美元供应也减少了。

国际货币基金组织（IMF）的一项研究指出，例如，关税的增加会导致实际汇率升值，升值幅度与关税的增加成正比。这项研究分析了 1963 年至 2014 年期间 151 个国家的数据。

历史

2024 年 12 月 12 日至 26 日期间，巴西中央银行在外汇市场上采取了总额为 267 亿美元的干预措施，试图控制美洲货币的升值。

2023 至 2024 年间，雷亚尔在 1 美元兑 4.85 里亚尔和 1 美元兑 6.20 里亚尔之间震荡，这凸显了巴西货币在面对内部和外部经济挑战时的脆弱性以及进行干预的原因。

"杜特拉指出："外国投资者的风险意识，加上公共开支的增加却没有相应的稳固收入，导致人们对巴西公共债务的可持续性感到担忧，这给本国货币带来了压力。他补充说，高税负和监管的复杂性也是阻碍该国商业环境的因素，影响了长期投资。

杜特拉还指出，中国经济对巴西的汇率有重大影响。随着中国经济增长放缓，对巴西大豆和铁矿石等大宗商品的需求下降，从而减少了流入巴西的美元。此外，中国对全球供应商的多样化也减少了对巴西出口的依赖，对贸易平衡产生了负面影响。

Maurício Mendes Dutra 评估了 2025 年美元汇率的三种可能情况。在最乐观的情况下，如果巴西在结构改革方面取得进展，美国开始一轮宽松货币政策，雷亚尔可能会走强，汇率将在 4.80 至 5.10 雷亚尔之间徘徊。在更悲观的情况下，如果美国利率居高不下，巴西在财政议程上毫无进展，美元汇率可能会超过 R$ 6.00。在基本情况下，美国货币政策适度宽松，巴西经济逐步取得进展，美元汇率应在 $ 5.30 和 $ 5.70 之间变动。

为降低汇率风险，他主张进行财政和行政改革，加强与其他经济体的贸易关系，并鼓励发展本地资本市场。他还强调了保持稳健的国际储备和鼓励生产性投资的重要性，认为这是遏制货币波动和促进经济更加稳定的基本战略。

网站： https://fictoralimentos.com.br/

资料来源： Terra 门户网站