Ожидается, что в 2025 году обменный курс будет колебаться еще сильнее

Эксперты отмечают, что в этом году курс доллара продолжит колебаться под влиянием монетарной политики США, фискальной ситуации в Бразилии и международной геополитической напряженности.

Курс доллара по отношению к реалу, скорее всего, продолжит колебаться в течение 2025 года под влиянием различных внутренних и внешних факторов, считают аналитики рынка. Для Маурисио Мендеса Дутра, управляющего директора Fictor Alimentos, среди основных элементов, влияющих на траекторию движения американской валюты, - монетарная политика США, бюджетная ситуация в Бразилии, показатели китайской экономики и разворачивающиеся геополитические конфликты. Это основные моменты, которые он учитывает в своей повседневной работе в качестве руководителя.

As tensões internacionais ganharam maior peso nas últimas semanas, após o presidente Donald Trump impor tarifas escalonadas sobre produtos de diversos países, todos eles com déficits comerciais consideráveis com os Estados Unidos. A decisão, com efeito muito mais rápido do que era esperado, provocou uma forte aversão ao risco nos mercados globais, com destaque para o dólar.

Снижение курса отражает пессимистичный настрой инвесторов, которые видят на горизонте опасную комбинацию инфляции и экономической стагнации, которая может даже перерасти в рецессию. 

По мнению Мендеса Дутры, хотя в краткосрочной перспективе курс реала по отношению к доллару укрепился из-за падения курса американской валюты, Бразилия по-прежнему подвержена колебаниям мировой торговли и политическим решениям иностранных государств, которые могут напрямую повлиять на ее экономику.

“Antes de Trump retornar à presidência da maior economia global, ao olharmos para 2024, a manutenção de juros elevados nos EUA foi um dos principais fatores que fortaleceram o dólar, tornando os ativos americanos mais atraentes para investidores globais. Isso resultou na diminuição do fluxo de capitais para mercados emergentes, como o Brasil, e na redução da oferta de dólares no mercado interno, por conta da diminuição do diferencial de juros entre os dois países”, explica o executivo.

В исследовании Международного валютного фонда (МВФ) отмечается, что повышение тарифов приводит к росту реального обменного курса, пропорциональному, например, росту тарифов. В исследовании были проанализированы данные по 151 стране за период с 1963 по 2014 год.

История

В период с 12 по 26 декабря 2024 года Центральный банк Бразилии провел интервенции на валютном рынке на общую сумму 26,7 миллиарда долларов США, пытаясь сдержать рост курса американской валюты.

Колебания реала между R$ 4,85 и R$ 6,20 за доллар в период с 2023 по 2024 год подчеркивают хрупкость бразильской валюты перед лицом внутренних и внешних экономических вызовов и причину, по которой были проведены интервенции.

“A percepção de risco por parte dos investidores estrangeiros, somado ao aumento dos gastos públicos sem contrapartidas sólidas de arrecadação, tem gerado preocupações sobre a sustentabilidade da dívida pública brasileira, o que pressiona a moeda nacional”, ressalta Dutra. Ele complementa dizendo que a alta carga tributária e a complexidade regulatória também são fatores que dificultam o ambiente de negócios no país, afetando os investimentos de longo prazo.

Дутра также отмечает, что экономика Китая оказывает значительное влияние на обменный курс в Бразилии. Замедление темпов роста в Китае привело к падению спроса на бразильские сырьевые товары, такие как соя и железная руда, что сократило приток долларов в страну. Кроме того, диверсификация глобальных поставщиков Китая снизила зависимость от бразильского экспорта, что негативно сказалось на торговом балансе.

Маурисио Мендес Дутра оценивает три возможных сценария изменения курса доллара в 2025 году. В наиболее оптимистичном сценарии, если Бразилия добьется прогресса в проведении структурных реформ, а США начнут цикл смягчения денежно-кредитной политики, курс реала может укрепиться и колебаться между R$ 4,80 и R$ 5,10. В более пессимистичном сценарии, если процентные ставки в США останутся высокими, а Бразилия не добьется прогресса в реализации своей фискальной программы, курс доллара может превысить R$ 6,00. В базовом сценарии, при умеренном смягчении монетарной политики США и постепенном прогрессе в бразильской экономике, обменный курс должен колебаться между R$ 5,30 и R$ 5,70.

Для снижения рисков, связанных с обменным курсом, он выступает за проведение фискальных и административных реформ, укрепление торговых отношений с другими странами и стимулирование развития местного рынка капитала. Он также подчеркивает важность поддержания значительных международных резервов и стимулирования продуктивных инвестиций как основополагающих стратегий для сдерживания волатильности валютного курса и обеспечения большей экономической стабильности.

Сайт: https://fictoralimentos.com.br/

Источник: Портал Терра