Les entreprises brésiliennes ont trouvé un moyen plus rapide d'être cotées en bourse sans passer par le processus long et coûteux d'une demande d'autorisation. L'introduction en bourse traditionnelle. Au lieu d'entrer en bourse en partant de zéro, la Fictor Foods et Reag a décidé de rechercher des entreprises déjà cotées en bourse, mais à faible liquidité et à forte volatilité, qui pourraient être acquises. C'est ainsi qu'ils ont choisi Atompar et GetNinjas et a débuté sur B3.
Cette stratégie est connue sous le nom d'introduction en bourse inversée, a attiré l'attention en tant qu'alternative plus agile et plus efficace pour les entreprises souhaitant entrer sur les marchés des capitaux. "Une introduction en bourse inversée, c'est comme changer le pneu d'une voiture en marche. À aucun moment, l'entreprise n'est exclue de la bourse. Ce qui se passe, c'est que le symbole, la direction et l'objectif de l'entreprise changent au cours du processus", explique-t-il. André Vasconcellos, directeur de la stratégie et des relations avec les investisseurs à l'Agence européenne pour la sécurité et la santé au travail (ESA). Fictor Foods.
Tendances pour 2025
Le mouvement d'introduction en bourse inversée a commencé à prendre de l'ampleur au Brésil à la fin de l'année dernière et devrait se consolider en tant que tendance d'ici 2025. En l'absence de nouvelles offres publiques initiales depuis 2021, de plus en plus d'entreprises recherchent cette alternative pour accéder aux marchés des capitaux plus rapidement et à moindre coût. "Les introductions en bourse inversées sont en train de devenir une tendance, notamment en raison de l'absence d'introduction en bourse depuis 2021 au Brésil. Des facteurs tels que les taux d'intérêt élevés et les préoccupations fiscales ont découragé les entreprises d'opter pour des introductions en bourse traditionnelles, faisant de l'introduction en bourse inversée une alternative viable pour accéder au marché des capitaux", déclare Jonas Carvalho, PDG de Hike Capital.
Enrico Cozzolino, partenaire et responsable des analyses chez Levante Investimentos, est un autre spécialiste qui suit ce marché. Il n'aime pas l'expression "introduction en bourse inversée", lui préférant celle de "prise de contrôle inversée", largement utilisée sur le marché international, mais il en reconnaît les avantages. "La prise de contrôle inversée est beaucoup plus rapide, il est plus facile d'acheter une société déjà cotée en bourse que dans le cadre d'un processus d'introduction en bourse. Si vous avez l'argent, vous n'avez qu'à le faire", souligne M. Cozzolino.
- Il y a aussi des inconvénients
La prise de contrôle inversée comporte également des défis qui peuvent générer de l'incertitude pour les entreprises et les investisseurs. M. Cozzolino souligne que l'un des principaux inconvénients réside dans la nature même du processus. "L'inconvénient est que vous achetez une entreprise qui a une histoire, et cette histoire n'est pas nécessairement la même que la vôtre. Cela peut conduire à des changements significatifs dans le commandement, la gouvernance et même l'objectif", explique-t-il.
En outre, les questions liées à la transparence et aux risques financiers cachés retiennent également l'attention. Jonas Carvalho prévient que ce modèle peut offrir moins de visibilité sur la santé financière de l'entreprise acquise, ce qui peut avoir un impact sur la confiance du marché. "Parmi les inconvénients, on peut citer la transparence limitée, puisque les informations financières peuvent être moins divulguées, et la possibilité de passifs cachés, qui représentent des risques pour la nouvelle entité", explique-t-il. Ces facteurs signifient que l'introduction en bourse inversée, bien qu'elle soit une solution agile, nécessite un contrôle préalable rigoureux afin d'éviter les mauvaises surprises.
- Coûts de l'introduction en bourse inversée
Un autre facteur favorisant l'introduction en bourse inversée est la réduction des coûts par rapport à une introduction en bourse traditionnelle. "Bien qu'elle implique des coûts, tels que des frais juridiques et d'audit, l'introduction en bourse inversée tend à être plus économique que le processus d'introduction en bourse traditionnel, en raison de l'élimination de certaines étapes et de la réduction des frais de souscription", explique le PDG de Hike Capital.
Dans la perspective d'un marché encore difficile en Europe, la Commission européenne a décidé de mettre en place un système d'alerte précoce. 2025Cette stratégie devrait continuer à gagner du terrain dans l'Union européenne. B3Cela permettra à un plus grand nombre d'entreprises de s'introduire en bourse sans être confrontées aux obstacles habituels d'une première offre publique.
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